Weekly Market Review

Global Updates

• Pasar global ditutup menguat minggu lalu, dimana S&P 500 dan Dow Jones mengalami kenaikan masing-masing +1,6% dan +2,3% WoW, sementara itu MSCI Asia ex Japan ditutup menguat +1,5% WoW. Pasar saham menguat pada pekan perdagangan penuh pertama tahun ini, seiring investor cenderung mengabaikan meningkatnya ketegangan geopolitik, sehingga mendorong sebagian besar indeks utama ke level tertinggi sepanjang masa.
• Dari segi domestik, IHSG pada Jumat lalu ditutup menguat sebesar +2,16% WoW dengan kenaikan tertinggi terlihat pada sektor Basic Materials dan Industrials yang ditutup menguat masing-masing +6,25% dan +6,19% WoW. Sementara itu, kinerja terendah ditunjukkan oleh sektor Technologies (-0,6% WoW) dan Financials (+0,3% WoW).
• Rupiah ditutup relatif melemah (-0,5% WoW) pada Jumat lalu ke level Rp16.805/USD, relatif lebih lemah dibandingkan dengan rata-rata kinerja mata uang negara EM lainnya. Sementara itu, indeks DXY bergerak menguat sebesar +0,7% WoW dan ditutup di level 99,1.
• Pasar SBN ditutup flat dengan kecenderungan melemah di minggu lalu, dengan pergerakan yield sebesar -5 bps sampai dengan +9 bps di sepanjang tenor. Pergerakan pasar SBN dipicu oleh rilis data defisit fiskal yang tercatat sebesar 2,92% terhadap GDP, atau diatas ekspektasi yang sebesar 2,78%. Sejalan dengan itu, nilai tukar rupiah turut melemah baik di pasar spot maupun di pasar forward. Perkembangan tersebut memicu aksi jual di pasar obligasi, tercermin dari kenaikan yield SUN tenor 10 tahun ke level 6,13%, diikuti oleh SUN tenor 5 tahun yang naik ke 5,52%, serta SUN tenor 20 tahun yang naik ke level 6,52%. Per 9 Januari 2026, yield SUN 10 tahun ditutup di level 6,13% (+9 bps WoW).
• Total permintaan yang masuk dalam lelang konvensional terakhir tercatat sebesar Rp 90,92 triliun, atau lebih besar dari lelang sebelumnya yang sebesar Rp 64,21 triliun. Permintaan terbesar datang dari SPN12 bulan yang mencatatkan 36,71% dari total permintaan diikuti oleh FR108 (10 tahun) dan FR 109 (5 tahun). Pemerintah akhirnya menerbitkan Rp 40 triliun, atau diatas target awal yang sebesar Rp 33 triliun.
• Berdasarkan data DJPPR per tanggal 8 Januari 2026, total kepemilikan asing di SBN mencapai Rp 881,88 triliun atau 13,32% dari total SBN yang dapat diperdagangkan.
• Pasar obligasi AS minggu lalu bergerak dengan kecenderungan menguat, dengan pergerakan yield sekitar +1 bps hingga -6 bps. Pergerakan pasar obligasi AS di akhir minggu diwarnai oleh rilis data non-farm payrolls (NFP) yang tercatat sebesar +50 ribu, atau di bawah konsensus +56 ribu. Secara tahunan, penciptaan lapangan kerja sepanjang 2025 mencapai +584 ribu, menjadi pertumbuhan terlemah sejak 2003, dengan mengecualikan periode kontraksi akibat berbagai krisis. Sementara itu, sentimen optimisme ekonomi kembali meningkat pasca berakhirnya government shutdown. Per 9 Januari 2026, yield UST ditutup di level 4,17% (-3 bps WoW).

Global News

• US Nonfarm Payrolls menambah 50.000 lapangan kerja pada Desember, lebih rendah dari perkiraan, sementara data Oktober dan November direvisi turun dengan total 76.000.
• Tingkat pengangguran turun tipis menjadi 4,4% dari 4,5% (direvisi) pada bulan sebelumnya.
• Consumer Price Index (CPI) China naik +0,8% secara tahunan pada Desember. Namun, CPI inti naik +1,2% untuk bulan ketiga berturut-turut.
• China Producer Price Index (PPI), turun -1,9% YoY, penurunan terkecil dalam 1 tahun terakhir.

Domestic News

• Bank Indonesia mencatat rata-rata dana pihak ketiga (DPK) rumah tangga per rekening di perbankan sebesar Rp 6,02 juta per November 2025, turun dari Rp 6,48 juta pada November 2024. Penurunan ini terjadi pada instrumen tabungan dengan rata-rata sebesar Rp 4,03 juta, turun dari Rp 4,16 juta per rekening.
• Presiden Prabowo Subianto menggelar rapat terbatas (ratas) untuk membahas penguatan industri tekstil serta proyek-proyek hilirisasi baru.
• Badan Gizi Nasional menyatakan akan mempercepat pelaksanaan Program Makan Bergizi Gratis, dengan target 82,9 juta penerima manfaat dapat tercapai pada Mei 2026.
• Berdasarkan data Gaikindo, penjualan grosir kendaraan roda empat (4W) pada 2025 mencapai 803,7 ribu unit (-7,2% YoY), sekitar 3% lebih tinggi dibandingkan proyeksi revisi Gaikindo sebesar 780 ribu unit.

EM Equities Net Foreign Flow